Rachat de la BMCI par Holmarcom : Mohamed Hassan Bensalah en Train de Bâtir le Futur Géant de la Finance Marocaine

🏛️ Il y a Trente Ans, les Bensalah Entraient Discrètement dans le Capital de la BMCI…

Imaginez un investissement patient, mûri sur trois décennies, qui aboutit aujourd'hui à la prise de contrôle totale d'une banque de premier rang. C'est exactement l'histoire que vient d'écrire Mohamed Hassan Bensalah, PDG du groupe Holmarcom, en signant l'un des deals financiers les plus structurants de l'histoire bancaire marocaine récente.

Ce n'est pas un coup de poker. Ce n'est pas une opportunité saisie à la va-vite. C'est l'aboutissement d'une stratégie construite pierre par pierre, avec la rigueur et la vision long terme qui caractérisent les grands groupes industriels. Holmarcom Finance Company (HFC) et le groupe BNP Paribas viennent d'annoncer la signature d'un accord en vue de l'acquisition, par HFC, de l'intégralité de la participation détenue par BNP Paribas dans sa filiale marocaine, la Banque Marocaine pour le Commerce et l'Industrie (BMCI).

Le chiffre qui dit tout : HFC fera l'acquisition de l'intégralité de la participation de 67% détenue par BNP Paribas dans la BMCI. Et le timing ? La transaction, dont la réalisation est attendue pour le quatrième trimestre 2026, reste soumise à l'obtention des autorisations réglementaires requises, notamment auprès de Bank Al-Maghrib et du Conseil de la Concurrence. Autrement dit, le compte à rebours a démarré. Et le secteur bancaire marocain ne sera plus tout à fait le même d'ici la fin de cette année.

📉 Un Deal qui S'inscrit dans une Tendance Lourde : Le Retrait des Banques Françaises d'Afrique

Le Mouvement de Fond des Désengagements

Soyons honnêtes : ce rachat ne tombe pas du ciel. Il s'inscrit dans un mouvement de fond que les observateurs avertis suivent depuis plusieurs années. Son premier constat s'inscrit dans une dynamique plus large de désengagement progressif des banques françaises du continent africain.

Ce n'est pas une surprise, donc. C'est une page qui se tourne — une page que les groupes marocains privés sont désormais prêts à écrire à leur façon. Et Holmarcom est à l'avant-garde de cette transformation.

Le mouvement de consolidation se poursuit dans le paysage bancaire marocain, et un acteur se démarque par son appétit stratégique : Holmarcom. Après avoir pris la main sur Crédit du Maroc suite au retrait du Crédit Agricole, le groupe de la famille Bensalah s'intéresse désormais à un autre établissement contrôlé par un géant français. Ce qu'il faut comprendre ici, c'est que Holmarcom n'improvise pas. Cette démarche s'inscrit dans une trajectoire mûrement réfléchie.

🎯 L'Ambition Affichée : Bâtir un Groupe Financier Intégré

Une Vision qui Dépassse la Simple Acquisition

Voici ce qui distingue ce deal de toutes les autres transactions bancaires récentes au Maroc : l'ambition n'est pas simplement d'acquérir une banque. C'est de construire quelque chose de radicalement nouveau.

Mohamed Hassan Bensalah l'a dit sans détour. Pour le PDG du Groupe Holmarcom, « cette acquisition marque une étape structurante dans notre trajectoire de développement, portée par l'ambition de bâtir un groupe financier intégré autour de la banque, de l'assurance et des services financiers spécialisés. »

Un groupe financier intégré. Trois mots qui résument toute une vision. Pas une simple holding qui possède des actifs bancaires. Mais un écosystème où la banque, l'assurance et les services financiers spécialisés se nourrissent mutuellement, créent des synergies et offrent à leurs clients une expérience complète.

Au-delà de cette opération, la stratégie de Holmarcom repose sur une logique d'intégration progressive. Le rapprochement entre banque et assurance constitue l'un de ses principaux leviers de croissance. En développant la bancassurance, le groupe cherche à optimiser ses réseaux, à enrichir son offre et à renforcer la fidélité de sa clientèle, en privilégiant la création de valeur durable plutôt que les opérations ponctuelles.

C'est, en d'autres termes, le modèle que les grands groupes financiers européens ont mis des décennies à construire. Holmarcom veut le faire en quelques années, sur le marché marocain. Ambitieux ? Sans aucun doute. Irréaliste ? Franchement, non.

🔗 La Fusion BMCI — Crédit du Maroc : Le Cœur du Projet

Un Rapprochement qui Redessine le Paysage Bancaire

Parlons maintenant du sujet qui fait vraiment buzzer la place financière : la fusion entre la BMCI et Crédit du Maroc. L'acquisition de la BMCI par Holmarcom Finance Company ouvre la voie à un rapprochement avec le Crédit du Maroc, autre banque du groupe, dans une opération qui redessinera le paysage bancaire marocain.

La stratégie du groupe repose sur une future fusion entre Crédit du Maroc et la BMCI. L'objectif de cette fusion est de faire émerger un « acteur bancaire de plus grande envergure, doté d'expertises et de capacités renforcées ».

Quelle Taille pour le Nouvel Acteur ?

Et concrètement, ça donnerait quoi ? Les analystes ont fait les calculs. Un rapprochement entre la BMCI et le Crédit du Maroc aboutirait à la création d'un acteur de taille intermédiaire affichant un bilan consolidé estimé entre 140 et 160 milliards de dirhams, le positionnant au quatrième ou cinquième rang national par les actifs, derrière Attijariwafa Bank, la Banque Centrale Populaire et Bank of Africa, au coude à coude avec CIH Bank.

Ce n'est pas rien. C'est le repositionnement complet d'un acteur qui passerait d'une taille intermédiaire à un statut de poids lourd national.

Les Défis de l'Intégration

Mais — et c'est là où l'honnêteté s'impose — la route vers cette fusion ne sera pas un long fleuve tranquille. Le scénario d'une fusion entre la BMCI et Crédit du Maroc apparaît naturellement comme une option de référence.

Intégrer deux banques, c'est bien plus que coller deux organigrammes ensemble. C'est aligner des cultures, des systèmes IT, des réseaux d'agences, des politiques de crédit, des équipes humaines. La complexité est réelle, et Holmarcom semble en être parfaitement conscient.

🧩 La Complémentarité des Deux Modèles : Un Atout Stratégique Majeur

Un Puzzle Presque Parfait

Ce qui rend cette fusion particulièrement intéressante, c'est la complémentarité naturelle entre les deux établissements. La logique industrielle du rapprochement reposait sur la complémentarité des deux modèles : la BMCI, historiquement tournée vers la clientèle corporate et les activités à forte valeur ajoutée, et le Crédit du Maroc, plus ancré dans la banque de détail, les PME et le financement de l'économie réelle.

C'est presque du puzzle parfait, non ? D'un côté, une banque forte sur les grandes entreprises et les opérations à haute valeur ajoutée. De l'autre, un réseau ancré dans le tissu économique local, proche des PME et des particuliers. Réunies, ces deux entités pourraient couvrir pratiquement tout le spectre de la demande bancaire marocaine.

Et ce nouvel acteur devra s'appuyer sur des expertises complémentaires pour répondre aux besoins des clients et des collaborateurs, tout en augmentant sa contribution au financement de l'économie marocaine.

🤝 BNP Paribas ne Tourne pas la Page : Un Partenariat Stratégique Préservé

Un Retrait Maîtrisé, pas une Fuite

On pourrait croire que BNP Paribas fait ses valises et dit au revoir au Maroc. Ce serait une lecture trop rapide. Cette opération s'accompagnera de la mise en place d'un partenariat commercial de long terme entre les deux groupes, permettant aux clients de la BMCI, ainsi qu'à ceux de BNP Paribas opérant au Maroc, de continuer à bénéficier de services complémentaires à forte valeur ajoutée.

En clair : BNP Paribas cède le contrôle capitalistique, mais maintient un lien commercial et opérationnel avec la BMCI et ses clients. C'est un retrait stratégique maîtrisé, pas une fuite.

BNP Paribas Reste Présent au Maroc

Si le groupe français cède sa participation dans la BMCI, il ne quitte pas pour autant le marché marocain. BNP Paribas prévoit de maintenir et de développer ses activités dans la banque d'investissement ainsi que dans le secteur de la location longue durée via sa filiale Arval Maroc.

Et sur le plan de la transition, BNP Paribas s'est engagé à accompagner la phase de transition pour faciliter l'intégration de la banque au sein du giron d'Holmarcom. Une garantie non négligeable pour la stabilité opérationnelle de la BMCI durant les mois qui suivront la finalisation du deal.

⚙️ Un Groupe qui a Su Se Préparer à Jouer dans la Cour des Grands

Une « War Room » de Premier Plan

Ce qui est remarquable dans ce dossier, c'est la préparation méticuleuse d'Holmarcom. Une « war room » internationale réunit J.P. Morgan pour le pilotage financier, Bain & Company pour la stratégie, ainsi que EY et KPMG pour les audits et les diligences réglementaires.

Ce niveau de mobilisation témoigne d'un groupe qui ne laisse rien au hasard, qui sait que des transactions de cette envergure se gagnent autant dans les coulisses que dans les salles de conseil.

La Montée en Puissance d'Holmarcom

Depuis 2024, le groupe Holmarcom a changé de dimension. La prise de contrôle majoritaire de Crédit du Maroc, l'entrée d'un partenaire financier international en 2025 et la dynamique observée autour de ses filiales cotées ont replacé ce conglomérat familial au centre du jeu économique.

Longtemps perçu comme un acteur réservé, peu exposé médiatiquement, le groupe dirigé par Mohamed Hassan Bensalah s'impose désormais comme l'un des pôles majeurs du secteur financier national. Il y a quelque chose de fascinant dans cette montée en puissance discrète mais méthodique.

Cette trajectoire a été consolidée en 2025 par l'entrée au capital de sa holding financière de l'International Finance Corporation, filiale du Groupe Banque mondiale dédiée au secteur privé. Un signal fort envoyé aux marchés internationaux : Holmarcom joue désormais à un niveau global.

🌍 Ce que ce Deal Change Vraiment pour le Secteur Bancaire Marocain

Trois Implications Structurantes

Reculons d'un pas et regardons les implications plus larges de cette opération.

Premièrement, la concentration bancaire va s'accélérer. Le Maroc se dirige vers un secteur bancaire avec moins d'acteurs, mais des acteurs plus forts, mieux capitalisés, capables d'accompagner des projets d'infrastructure de grande envergure — notamment dans le contexte de la préparation de la Coupe du Monde 2030.

Deuxièmement, le rôle des capitaux privés marocains dans le financement de l'économie nationale se renforce. Dans un contexte où les multinationales rationalisent leur présence à l'international, Holmarcom semble saisir chaque fenêtre d'opportunité pour renforcer un ancrage national et consolider un écosystème bancaire en pleine évolution.

Troisièmement, et c'est peut-être le point le plus structurant : l'Afrique occupe une place croissante dans la vision stratégique de Holmarcom. Déjà présent dans plusieurs pays, le groupe entend renforcer son implantation régionale. Un groupe financier intégré de 140 à 160 milliards de dirhams de bilan, avec un ancrage solide au Maroc, aura les reins assez solides pour viser une expansion continentale. C'est la prochaine pièce du puzzle.