Le Groupe Addoha clôture l'exercice 2025 sur une nette accélération de sa rentabilité, marquée par une progression spectaculaire de 64% de son résultat net consolidé et par une amélioration notable de ses marges opérationnelles.
Le chiffre d’affaires cumulé s’établit à 2,7 milliards de dirhams (selon le nouveau référentiel comptable), tandis que le pipeline de projets du géant de l'immobilier franchit un cap décisif, affichant plus de 21 milliards de dirhams de potentiel à court et moyen termes.
L'aboutissement d'une restructuration réussie
L’exercice 2025 marque la fin d’une phase stratégique particulièrement structurante pour Addoha. Durant les dernières années, le Groupe a concentré ses efforts sur la restructuration financière et l’assainissement progressif de son bilan.
Cette séquence a permis de consolider les fondamentaux de l'entreprise :
- Le renforcement des capitaux propres, qui dépassent désormais la barre des 10 milliards de dirhams à fin décembre 2025.
- La maîtrise stricte de l’endettement, ramenant le gearing (ratio d'endettement net sur capitaux propres) autour d'un niveau très sain de 30%.
- L’amélioration continue du BFR (Besoin en Fonds de Roulement).
Fort de ce bilan assaini, le Groupe s’oriente désormais pleinement vers l’optimisation de ses marges, la rotation active de son patrimoine foncier et la maximisation de la création de valeur pour ses actionnaires.
Dynamique commerciale : Des préventes et un pipeline solides
L'activité commerciale n'a pas faibli en 2025. Les préventes atteignent 11 035 unités, en légère progression (+3%) par rapport à 2024. Fait marquant, l’Afrique de l’Ouest confirme son rôle de relais de croissance stratégique en représentant 20% de ces préventes.
Cette dynamique permet au Groupe d'afficher un chiffre d’affaires sécurisé de 11,2 MMDH (contre 9,2 MMDH à fin 2024, soit +22%), auquel les filiales africaines contribuent à hauteur de 28%. En termes de production, plus de 26 000 unités sont actuellement en chantier (dont 30% en Afrique de l'Ouest). Fait rassurant pour le marché, 60% de ce volume affiche déjà un taux d’avancement technique supérieur à 50%.
Le Groupe, présent dans 20 villes marocaines et 5 pays africains, a récemment obtenu les autorisations pour de nouveaux programmes emblématiques : Blanca City Park à Casablanca (logement de standing, potentiel de 12 MMDH) et les Tours Eléphants à Abidjan (programme mixte de bureaux, mall et 4 tours résidentielles R+20).
Accélération de la rentabilité : Un changement de dimension
Les indicateurs de rentabilité actent le retour en force d'Addoha. Sur le seul T4 2025, le chiffre d'affaires s'est envolé de 61% à 1 059 MDH. Sur l'année entière, le CA cumulé s'établit à 2 709 MDH (contre 2 595 MDH en 2024).
Note comptable importante : Le Groupe précise qu’à la suite des modifications du plan comptable du secteur immobilier (entrées en vigueur au 1er janvier 2025), ce chiffre d’affaires aurait atteint 3,5 MMDH (soit +36%) si l'ancien référentiel avait été maintenu.
Cette croissance du volume d'affaires s'accompagne d'une belle optimisation. La marge brute s'élève à 730 MDH (contre 660 MDH en 2024), faisant progresser le taux de marge de 1,5 point pour atteindre 27%. Au final, le résultat net consolidé dépasse les 500 MDH, pulvérisant les 304 MDH réalisés en 2024 (+64%).
Perspectives : Un horizon dégagé
À l’issue de cette phase de restructuration réussie, le Groupe immobilier aborde les prochains exercices avec sérénité. Son niveau historiquement élevé de chiffre d’affaires sécurisé, combiné à un pipeline massif et à des actifs idéalement positionnés sur des localisations prime, lui confèrent une visibilité forte. Soutenu par une rentabilité en amélioration structurelle et une discipline financière fermement actée, Addoha s'impose à nouveau comme une valeur de premier plan à la Bourse de Casablanca.
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